Dans un entretien accordé au journaliste Hicham Ben Yaiche sur Global Africa Télésud, publié le samedi 7 novembre, Tidjane Thiam a exposé sa vision de la stratégie économique que devraient adopter les pays producteurs de matières premières. Prenant l’exemple de la Côte d’Ivoire et du Ghana, deux acteurs majeurs du cacao, le président du PDCI-RDA préconise une nouvelle approche : investir dans les grandes entreprises qui transforment et commercialisent leurs ressources plutôt que de concentrer les efforts sur la seule négociation des prix des matières premières
Pour l’ancien dirigeant, les deux pays gagneraient à dépasser leur position de producteurs de cacao pour prendre des participations dans les multinationales qui dominent le marché du chocolat et de l’agroalimentaire. Il cite notamment Nestlé, Mars et Hershey comme des entreprises dans lesquelles la Côte d’Ivoire et le Ghana pourraient investir.
Tidjane Thiam estime qu’une telle orientation permettrait aux pays producteurs de mieux se protéger contre les fluctuations des cours des matières premières. Son raisonnement repose sur le décalage entre l’évolution du prix du cacao et celle des produits finis : lorsque le prix de la matière première baisse, les produits commercialisés par les grandes entreprises peuvent, eux, connaître une hausse.
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L’exemple des pays du Golfe : investir dans les activités situées en aval
Pour illustrer cette stratégie, Tidjane Thiam s’appuie sur l’expérience des pays du Golfe dans le secteur pétrolier. Il rappelle que, dès les années 1970, certains de ces États ont investi dans des réseaux de stations-service, notamment en Allemagne. Cette démarche leur a permis de ne plus dépendre uniquement de la vente du pétrole brut. En possédant également des infrastructures de distribution, ces pays peuvent tirer des revenus de la commercialisation du carburant, que les cours du pétrole soient orientés à la hausse ou à la baisse.
Le président du PDCI-RDA considère que cette logique pourrait également s’appliquer au cacao. Selon lui, les pays producteurs devraient chercher à devenir actionnaires des entreprises qui fabriquent les produits finis, notamment les barres de chocolat, afin de mieux maîtriser les retombées économiques de leur ressource.
Investir dans les entreprises plutôt que multiplier les projets d’infrastructures
Au cours de cet entretien, Tidjane Thiam a également opposé les investissements dans les infrastructures publiques à ceux réalisés dans des actifs financiers susceptibles de générer des revenus réguliers. Il prend l’exemple d’un investissement de 100 millions de dollars consacré à la construction d’une route. Selon son analyse, un tel projet peut être confronté à des problèmes de qualité, à une dégradation rapide des infrastructures et à des pratiques de corruption. Il estime qu’après quelques années, le pays risque de perdre à la fois l’investissement initial et l’infrastructure réalisée.
À l’inverse, il présente l’acquisition d’actions Nestlé comme une possibilité de préserver et de faire fructifier le capital. Il affirme que, depuis 1995, le titre de l’entreprise s’apprécie chaque année et évoque un rendement en dividendes de 5 %. Dans son illustration, un investissement de 100 millions de dollars pourrait ainsi générer 5 millions de dollars de dividendes annuels. Ces revenus réguliers offriraient, selon lui, une meilleure visibilité financière et permettraient aux États de planifier et de financer leur développement tout en réduisant leur exposition à la volatilité des matières premières.
Guinée : Tidjane Thiam évoque la mise en place d’un fonds souverain
Au-delà de la Côte d’Ivoire et du Ghana, Tidjane Thiam estime que cette stratégie d’investissement pourrait inspirer d’autres pays africains disposant d’importantes ressources naturelles. Il cite notamment les pays du Golfe, dont le poids économique actuel serait, selon lui, lié en partie à leurs participations dans de grandes entreprises internationales. Il mentionne notamment UniCredit, Allianz, Mercedes, Fiat, Toyota et Uber parmi les groupes dans lesquels ces États ont investi.
Le dirigeant évoque également le cas de la Guinée, qui dispose d’importantes ressources et a engagé la création d’un fonds souverain. Il indique que le pays travaille actuellement à son organisation et a effectué plusieurs déplacements dans cette perspective.
Tidjane Thiam précise enfin que certains fonds vers lesquels la Guinée s’est tournée l’ont été, en partie, sur ses propres conseils.